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wy97浮力院第一院

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2017年,公司动力电池销量达12GWh,领先松下等一众国内外优质电池企业,成为毫无争议的全球第一。公司牢抓“电池+回收”两个核心环节,通过研发支持渗透上游电池材料环节,与下游车企通过参股/合资的形式深度合作,与金属原材料端企业签订合作协议锁定原材料供应,从而打造产业链闭环。

【财联社】(记者 牛颖惠)受累前几年火爆的履约保证责任险,P2P给长安责任保险股份有限公司(以下简称“长安责任”)挖的这个坑有点深。财联社记者独家获悉,长安责任之前销售的融资型保证保险,截至目前为P2P平台赔付接近20亿元,其偿付能力直接从二季度末的152.3%降至三季度末的-41.5%。监管已经介入实地调研。

预计2020年海外动力电池装机量超过72GWh。其中A级别及以上车型装机量占比超过95%,这一方面来自于销量的增长,另一方面是单车带电度数逐年提升所致。国内乘用车市场还有较大的提升空间。在全球电动汽车市场快速发展的同时,我国电动汽车发展也较为迅猛,2018年1-4月我国新能源乘用车销量共19万辆,同比增长140%。我们认为,相比于全球新能源乘用车销量而言,国内乘用车市场还有较大的提升空间。一是随着技术提升、环保意识增强和消费能力提高,新能源汽车销量有望迎来高速增长,二是目前车型级别仍以A00级为主,还存在提档升级的空间。销量的增长和结构升级都会推动动力电池需求的增长。

责任编辑:公司观察机构观点:天风证券指出,中国乃至全球5G网络建设的推进趋势不变,美国对于华为的打击,只会成为大趋势下的阶段性波折。无论中国还是全球,5G大趋势方向不变,随着国家政策持续强化建设5G的信心和决心,5G产业链各环节有望加速推进,建议聚焦5G,积极关注:1)5G相关设备/器件:(主设备—中兴通讯、烽火通信;射频/材料—沪电股份、深南电路、华正新材、世嘉科技;光通信—中际旭创、剑桥科技、光迅科技、天孚通信、太辰光);2、5G边缘生态:光环新网、华体科技、星网锐捷、天源迪科、三维通信、中嘉博创、中国铁塔;3、5G应用端:云计算云视频—亿联网络、深信服、梦网集团;物联网—移为通信、拓邦股份、高新兴、日海智能、广和通。

综上,CATL与日韩电池企业竞争仍有显著优势。1)CATL的海外布局也早已开始,近期落地只是前期努力的集中反馈。2)CATL产能充足,且产业链配套完备,海外建厂也会得到其国内供应商的大力支持。3)从电池技术角度讨论,几家电池企业技术路线不尽相同,各有所长,CATL作为独立的动力电池企业,在研发方面的投入与人才储备有优势,且更专注于动力电池与储能电池细分领域。4)CATL在方形电池领域经验充足,且配套车型众多,累积的经验数据也为其余与海外企业竞争提供有力支持。5)根据我们测算,到2020年,全球新能源汽车销量将达450万辆,其中240万辆来自中国,CATL拥有天然的市场优势。

我们选取锂电中游龙头标的,2018年平均PEG值为1.7。CATL作为动力锂电行业毫无争议的龙头,成长性好,对动力电池产业链影响巨大,应予以一定估值溢价。结合公司未来三年业绩复合增速给予1.7的PEG,对应2018年49.5倍PE,目标价69.80元。首次覆盖予以“买入”评级。

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